捕鱼来了:预计后续高价高溢价债券仍将面临大幅回调的风险

艾德。”东方金诚研发部副总经理曹媛媛在接受记者采访时表示，大量高价高溢价债券的估值出现主动压缩的迹象，这导致在8月份转债市场跟随股权市场调整的过程中，转债市场的转换溢价率没有明显上升。相反，一半以上的债券转换溢价率下降，尤其是那些价格高、溢价高的债券。预计债券估值最明显的压缩，预计后续高价高溢价债券仍将面临大幅回调的风险。

曹媛媛进一步分析，可转债与标的股票联系更紧密捕鱼来了，可转债估值更合理。一方面，8月上涨的债券大多受到正股上涨的支撑，在涨停板机制的制约下，债券超涨、估值大幅上涨的现象暴跌;另一方面，8月份新上市的可转债虽然在上市首日就触发了暂时停牌机制，且涨幅处于市场前沿，但转股溢价率处于相对合理的水平。

公司愿意提前赎回

为保险费率带来合理的回报

可转债新规实施后，上市公司提前赎回可转债的意愿增加，已或即将强制赎回的可转债有12只。

“强制赎回是推动可转债估值回归零的关键节点。”明明表示，新规对赎回条款和信息披露更加严格，将增强上市公司强制赎回意愿，提前引导市场预期，促进可转债的发行。估值在合理区间波动，降低了可转债市场估值大幅下调等系统性风险。